閱讀下面的文字，完成1～3題。
印票子的美國(guó)為什么沒(méi)發(fā)生通脹
郭凱
　　一段時(shí)間來(lái)，比較中關(guān)的物價(jià)成了一件很流行的事情。美國(guó)物價(jià)水平之“低”和中國(guó)的生活成本上升之快是這些比較背后的原因。
　　不少人把中國(guó)發(fā)生的情況歸于過(guò)于寬松的貨幣政策。繼2009年中國(guó)的信貸增長(zhǎng)創(chuàng)下9.6萬(wàn)億的天量后，2010年的信貸增長(zhǎng)雖有所回落，降到約7.9萬(wàn)億，但這一數(shù)字仍然高于年初制定的7.5萬(wàn)億的目標(biāo)。在不少人眼中，中國(guó)發(fā)生通貨膨脹的原因幾乎就是教科書式貨幣超發(fā)。
　　美國(guó)也在進(jìn)行所謂的數(shù)量寬松二。之所以說(shuō)二，是因?yàn)橹斑€有一。數(shù)量寬松就是關(guān)聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)購(gòu)買債券的方式印鈔票。關(guān)聯(lián)儲(chǔ)在危機(jī)前資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模大約是7000-8000億美元，這基本上就是美聯(lián)儲(chǔ)直接發(fā)行的美元貨幣。但在危機(jī)中間，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表一下膨脹到了2萬(wàn)多億美元，這多出的1萬(wàn)多億美元，也就是美聯(lián)儲(chǔ)向經(jīng)濟(jì)中注入貨幣的量。最近宣布的數(shù)量寬松二，美聯(lián)儲(chǔ)又表示要向經(jīng)濟(jì)中注入不多于6000億美元的貨幣。
　　但問(wèn)題是，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)這樣發(fā)行貨幣，為什么美國(guó)沒(méi)有發(fā)生通貨膨脹？
　　對(duì)這個(gè)問(wèn)題的簡(jiǎn)單回答是：不是美國(guó)印票子卻沒(méi)有通脹，而是美國(guó)因?yàn)楹ε峦s才開始印票子的。美國(guó)不景氣的經(jīng)濟(jì)和高失業(yè)率，讓美國(guó)的需求嚴(yán)重不足。東西賣不動(dòng)，價(jià)格自然要降，因此就會(huì)形成通貨緊縮。通縮會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入一個(gè)惡性循環(huán)，所以美聯(lián)儲(chǔ)才不得不出手，阻止通縮的發(fā)生。關(guān)聯(lián)儲(chǔ)先是降息，但很快利息就降到了零附近，不能再降了，于是才采用了數(shù)量寬松，也就是印票子這一招。
　　然而，整件事情并不止于此。
　　美國(guó)沒(méi)有發(fā)生通脹的另一層原因是，美聯(lián)儲(chǔ)印的美元并沒(méi)有真正流入美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，美國(guó)的很多金融機(jī)構(gòu)至今仍然有惜貸的行為。一邊是幾乎沒(méi)有成本的資金，另一邊是很難找到合適投資機(jī)會(huì)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，最后關(guān)聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)造的貨幣干脆通過(guò)全球金融市場(chǎng)流向了那些高回報(bào)的國(guó)家。
　　一種觀點(diǎn)認(rèn)為，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策沒(méi)有在美國(guó)國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)，反而造成了別處的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。
　　是不是說(shuō)面對(duì)熱錢流入，所有的國(guó)家都只能坐看泡沫形成，物價(jià)飛漲？
　　不完全是。大多數(shù)國(guó)家都可以通過(guò)收緊貨幣政策，比如說(shuō)對(duì)沖操作和加息，來(lái)應(yīng)對(duì)這樣的流入，控制國(guó)內(nèi)的通脹。但做到這些的一個(gè)前提是，這個(gè)國(guó)家得有相對(duì)靈活的匯率。中國(guó)因?yàn)槿狈`活的匯率，就使得收緊貨幣政策變得非常困難。一個(gè)匯率靈活的國(guó)家，如果加息，那么通常伴隨的是匯率顯著升值。由于匯率已經(jīng)顯著升值，繼續(xù)上升的空間就有限，甚至在未來(lái)有貶值的可能，因此熱錢流入的動(dòng)機(jī)就會(huì)下降。但中國(guó)不同，一旦加息，加大的利差加上原來(lái)就有的升值預(yù)期，使得熱錢會(huì)更有動(dòng)力流入，從而使問(wèn)題更加嚴(yán)重。
　　那么，中國(guó)的通脹應(yīng)不應(yīng)該怪美國(guó)人多印了鈔票？答案是“也不完全有直接的因果關(guān)系”。美國(guó)的貨幣政策當(dāng)然讓我們的政策選擇變得更復(fù)雜。（選自2011年2月《嘹望東方周刊》，有刪改）
1．下面說(shuō)法符合文意的一項(xiàng)是（     ）
A．2010年的中國(guó)信貸總量達(dá)到驚人的7.9萬(wàn)億，因此許多人認(rèn)為，中國(guó)發(fā)生通貨膨脹是由于過(guò)于寬松的貨幣政策。
B．美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)中也實(shí)行了寬松的貨幣政策，兩次貨幣數(shù)量寬松，等于向經(jīng)濟(jì)中多注入了1萬(wàn)多億美元的貨幣。
C．由于美元是一個(gè)全球性的儲(chǔ)備貨幣，因此美聯(lián)儲(chǔ)的任何行為都有著全球性的影響，它的貨幣數(shù)量寬松政策必然導(dǎo)致全世界的通貨膨脹。
D．美聯(lián)儲(chǔ)多印發(fā)的美元，并沒(méi)有真正流入美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而主要流人了全球新興市場(chǎng)國(guó)家。
2．根據(jù)文意，下面對(duì)“美國(guó)沒(méi)發(fā)生通脹”的原因的理解，不正確的一項(xiàng)是（     ）
A．美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策所印發(fā)的美元數(shù)量，從其所占經(jīng)濟(jì)總量的比例來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)沒(méi)有中國(guó)新增貸款額巨大。 B．美國(guó)不景氣的經(jīng)濟(jì)和高失業(yè)率，使得美國(guó)的需求嚴(yán)重不足。
C．美聯(lián)儲(chǔ)印發(fā)的大量美元，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)投資價(jià)值低，而流向了其他國(guó)家。
D．美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身就存在通貨緊縮危險(xiǎn)，即使用降息和寬松貨幣應(yīng)對(duì)，其效果仍不明顯。
3．按照作者觀點(diǎn)，中國(guó)治理通脹需要采取哪些措施？請(qǐng)你分條概述。
　__________________________________________________________

參考答案：
1．D
2．A
3．①控制貨幣投放量，實(shí)行適度從緊的貨幣政策。
　 ②有效引導(dǎo)控制熱錢流入。
　 ③建立較為靈活的匯率制度。（意對(duì)即可）

閱讀下面的文字，完成1～3題。
印票子的美國(guó)為什么沒(méi)發(fā)生通脹
郭凱
　　一段時(shí)間來(lái)，比較中關(guān)的物價(jià)成了一件很流行的事情。美國(guó)物價(jià)水平之“低”和中國(guó)的生活成本上升之快是這些比較背后的原因。
　　不少人把中國(guó)發(fā)生的情況歸于過(guò)于寬松的貨幣政策。繼2009年中國(guó)的信貸增長(zhǎng)創(chuàng)下9.6萬(wàn)億的天量后，2010年的信貸增長(zhǎng)雖有所回落，降到約7.9萬(wàn)億，但這一數(shù)字仍然高于年初制定的7.5萬(wàn)億的目標(biāo)。在不少人眼中，中國(guó)發(fā)生通貨膨脹的原因幾乎就是教科書式貨幣超發(fā)。
　　美國(guó)也在進(jìn)行所謂的數(shù)量寬松二。之所以說(shuō)二，是因?yàn)橹斑€有一。數(shù)量寬松就是關(guān)聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)購(gòu)買債券的方式印鈔票。關(guān)聯(lián)儲(chǔ)在危機(jī)前資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模大約是7000-8000億美元，這基本上就是美聯(lián)儲(chǔ)直接發(fā)行的美元貨幣。但在危機(jī)中間，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表一下膨脹到了2萬(wàn)多億美元，這多出的1萬(wàn)多億美元，也就是美聯(lián)儲(chǔ)向經(jīng)濟(jì)中注入貨幣的量。最近宣布的數(shù)量寬松二，美聯(lián)儲(chǔ)又表示要向經(jīng)濟(jì)中注入不多于6000億美元的貨幣。
　　但問(wèn)題是，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)這樣發(fā)行貨幣，為什么美國(guó)沒(méi)有發(fā)生通貨膨脹？
　　對(duì)這個(gè)問(wèn)題的簡(jiǎn)單回答是：不是美國(guó)印票子卻沒(méi)有通脹，而是美國(guó)因?yàn)楹ε峦s才開始印票子的。美國(guó)不景氣的經(jīng)濟(jì)和高失業(yè)率，讓美國(guó)的需求嚴(yán)重不足。東西賣不動(dòng)，價(jià)格自然要降，因此就會(huì)形成通貨緊縮。通縮會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入一個(gè)惡性循環(huán)，所以美聯(lián)儲(chǔ)才不得不出手，阻止通縮的發(fā)生。關(guān)聯(lián)儲(chǔ)先是降息，但很快利息就降到了零附近，不能再降了，于是才采用了數(shù)量寬松，也就是印票子這一招。
　　然而，整件事情并不止于此。
　　美國(guó)沒(méi)有發(fā)生通脹的另一層原因是，美聯(lián)儲(chǔ)印的美元并沒(méi)有真正流入美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，美國(guó)的很多金融機(jī)構(gòu)至今仍然有惜貸的行為。一邊是幾乎沒(méi)有成本的資金，另一邊是很難找到合適投資機(jī)會(huì)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，最后關(guān)聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)造的貨幣干脆通過(guò)全球金融市場(chǎng)流向了那些高回報(bào)的國(guó)家。
　　一種觀點(diǎn)認(rèn)為，關(guān)聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策沒(méi)有在美國(guó)國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)，反而造成了別處的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。
　　是不是說(shuō)面對(duì)熱錢流入，所有的國(guó)家都只能坐看泡沫形成，物價(jià)飛漲？
　　不完全是。大多數(shù)國(guó)家都可以通過(guò)收緊貨幣政策，比如說(shuō)對(duì)沖操作和加息，來(lái)應(yīng)對(duì)這樣的流入，控制國(guó)內(nèi)的通脹。但做到這些的一個(gè)前提是，這個(gè)國(guó)家得有相對(duì)靈活的匯率。中國(guó)因?yàn)槿狈`活的匯率，就使得收緊貨幣政策變得非常困難。一個(gè)匯率靈活的國(guó)家，如果加息，那么通常伴隨的是匯率顯著升值。由于匯率已經(jīng)顯著升值，繼續(xù)上升的空間就有限，甚至在未來(lái)有貶值的可能，因此熱錢流入的動(dòng)機(jī)就會(huì)下降。但中國(guó)不同，一旦加息，加大的利差加上原來(lái)就有的升值預(yù)期，使得熱錢會(huì)更有動(dòng)力流入，從而使問(wèn)題更加嚴(yán)重。
　　那么，中國(guó)的通脹應(yīng)不應(yīng)該怪美國(guó)人多印了鈔票？答案是“也不完全有直接的因果關(guān)系”。美國(guó)的貨幣政策當(dāng)然讓我們的政策選擇變得更復(fù)雜。（選自2011年2月《嘹望東方周刊》，有刪改）
1．下面說(shuō)法符合文意的一項(xiàng)是（     ）
A．2010年的中國(guó)信貸總量達(dá)到驚人的7.9萬(wàn)億，因此許多人認(rèn)為，中國(guó)發(fā)生通貨膨脹是由于過(guò)于寬松的貨幣政策。
B．美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)中也實(shí)行了寬松的貨幣政策，兩次貨幣數(shù)量寬松，等于向經(jīng)濟(jì)中多注入了1萬(wàn)多億美元的貨幣。
C．由于美元是一個(gè)全球性的儲(chǔ)備貨幣，因此美聯(lián)儲(chǔ)的任何行為都有著全球性的影響，它的貨幣數(shù)量寬松政策必然導(dǎo)致全世界的通貨膨脹。
D．美聯(lián)儲(chǔ)多印發(fā)的美元，并沒(méi)有真正流入美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而主要流人了全球新興市場(chǎng)國(guó)家。
2．根據(jù)文意，下面對(duì)“美國(guó)沒(méi)發(fā)生通脹”的原因的理解，不正確的一項(xiàng)是（     ）
A．美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策所印發(fā)的美元數(shù)量，從其所占經(jīng)濟(jì)總量的比例來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)沒(méi)有中國(guó)新增貸款額巨大。 B．美國(guó)不景氣的經(jīng)濟(jì)和高失業(yè)率，使得美國(guó)的需求嚴(yán)重不足。
C．美聯(lián)儲(chǔ)印發(fā)的大量美元，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)投資價(jià)值低，而流向了其他國(guó)家。
D．美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身就存在通貨緊縮危險(xiǎn)，即使用降息和寬松貨幣應(yīng)對(duì)，其效果仍不明顯。
3．按照作者觀點(diǎn)，中國(guó)治理通脹需要采取哪些措施？請(qǐng)你分條概述。
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參考答案：
1．D
2．A
3．①控制貨幣投放量，實(shí)行適度從緊的貨幣政策。
　 ②有效引導(dǎo)控制熱錢流入。
　 ③建立較為靈活的匯率制度。（意對(duì)即可）